C’est l’heure de l’euro maintenant – du moins c’est ainsi que les investisseurs se sont positionnés récemment.
Ce qui se passe: Les spéculateurs ont augmenté leurs paris au plus haut en neuf ans sur la baisse du dollar et augmenté les paris haussiers que l’euro atteindra le plus haut niveau jamais enregistré, a rapporté Reuters citant des données de la CFTC.
Conduire l’actualité: Plus d’argent entre dans l’euro et dans les actifs adossés à l’euro, y compris les actions et obligations européennes, alors que les pays de la zone euro rebondissent grâce à un plan de secours de 882 milliards de dollars adopté par les dirigeants de la zone euro et à la baisse des taux d’infection au COVID-19 alors que les États-Unis continuent de lutter.
Vue d’ensemble: «Ce n’est pas une question de croissance cette année ou l’année prochaine ou de prévisions sur le cycle – c’est vraiment quelque chose de plus structurel», a déclaré à Bloomberg Nicolas Véron, chercheur principal à l’Institut Peterson pour l’économie internationale.
- «L’accord budgétaire change de manière significative la façon dont les marchés financiers considèrent la zone euro».
En chiffres: le S&P 500 a nettement surpassé le Stoxx 600 paneuropéen, enregistrant un rendement de 3,2% depuis le début de l’année contre une baisse de 6,5% pour le Stoxx et de 206% au cours des 10 dernières années par rapport au gain de 33% du Stoxx, par FactSet.
- L’enquête ZEW sur le sentiment économique en Allemagne, la plus grande économie de la zone euro, est passée à 71,5 contre 59,3 le mois précédent. C’était bien au-dessus d’une prévision de 58,0 dans un sondage Reuters d’économistes, et la meilleure lecture depuis 2003, selon les analystes de devises.
La situation actuelle: les analystes du BlackRock Investment Institute ont annoncé qu’ils augmentaient leurs positions en actions européennes à la surpondération, citant «la solide infrastructure de santé publique de la région et une réponse politique galvanisée».
- «Les différentes dynamiques de redémarrage aux États-Unis et en Europe ont également exercé une pression sur le dollar, soulignant notre préférence pour les actions européennes et la prudence sur les actions américaines», notent-ils.
Oui, mais: la hausse de 11% de l’euro par rapport au dollar depuis mai incite certains sur le marché des devises à la prudence, car la dernière fois que les investisseurs ont investi l’euro comme celui-ci en 2018, le marché s’est inversé et le dollar s’est envolé contre la monnaie continentale.
- L’action du marché de mardi a peut-être été un aperçu alors que le billet vert a augmenté contre la plupart des devises. Cela était en grande partie dû à un inversion de l’appétit pour le risque après que le chef de la majorité au Sénat, Mitch McConnell, a déclaré que les négociations au Congrès sur le prochain plan de relance américain s’étaient arrêtées.
L’essentiel: même si les États-Unis sont en train de créer une grande partie des turbulences mondiales avec la montée des tensions commerciales et une impasse sur les pourparlers de relance, le dollar se renforcerait probablement à partir des flux de valeur refuge si l’appétit pour le risque se tarissait à nouveau.
